يتراجع زوج اليورو مقابل الدولار ، محدثًا المزيد والمزيد من الأسعار المنخفضة الجديدة: اليوم ، تمكن الدببة على زوج يورو / دولار من دفع السعر إلى المستوى 1.1850. كانت آخر مرة كان فيها الزوج في هذا النطاق السعري منذ أكثر من شهرين - في أوائل أبريل. ينخفض هذا الزوج تقريبًا بدون تراجع ، و "يصد" البائعون أية محاولات للنمو التصحيحي. كانت نتيجة اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو بمثابة حافز ، مما سمح للمضاربين على ارتفاع الدولار بزيادة ضغطهم عبر السوق ، دون أي تنازلات. يهيمن الدولار بطريقة أو بأخرى على جميع أزواج العملات في "المجموعة الرئيسية" ، ولكنه أكثر وضوحًا في أزواج الجنيه واليورو والدولار الأسترالي.

في بداية الجلسة الأمريكية يوم الجمعة ، أبطأ الدولار نموه لمدة ثلاثة أيام ، مما أثار حيرة المشاركين في السوق مرة أخرى. بما في ذلك متداولي زوج يورو / دولار ، الذين لديهم الآن سؤال طبيعي تمامًا: هل تراجع السعر الحالي تصحيح أم هل شكل الزوج قاعًا للسعر؟ هل يجب أن أقوم بفتح صفقات قصيرة من مستويات السعر الحالية أو اتخاذ مركز الانتظار والمراقبة حتى لا أسقط في حالة تراجع؟

لقد تم ضغط نوع من انواع "الزنبرك" لعدة أسابيع منذ نشر بيانات أبريل حول نمو التضخم في الولايات المتحدة. أظهرت مؤشرات التضخم نمواً قياسياً ، فاقت بشكل كبير القيم المتوقعة. ومع ذلك ، أخمد ممثلو مجلس الاحتياطي الفيدرالي التفاؤل بشأن احتمالات تشديد السياسة النقدية ، قائلين إنه على أساس إصدار واحد ، لن يقوم المنظم بمراجعة سياسته. بالإضافة إلى ذلك ، برر ممثلو الاحتياطي الفيدرالي نمو مؤشرات التضخم بالقاعدة المنخفضة للعام الماضي. ثم أُجبر المضاربون على ارتفاع الدولار على قبول حكم الحمائم.

ومع ذلك ، فإن أرقام مايو كررت مسار إصدار أبريل. على وجه الخصوص ، قفز مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي في مايو إلى 5 في المائة (على أساس سنوي): كانت آخر مرة وصل فيها المؤشر إلى مثل هذه الارتفاعات في صيف عام 2008 ، وقبل ذلك ، في عام 1991. ولكن هذه المرة ، كان رد فعل المتداولين مقيّدًا: افترض العديد من الخبراء أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتجاهل بالمثل الزيادة القياسية في التضخم ، متذمرين من انخفاض القاعدة العام الماضي. كان الموقف غير المعتاد أيضًا بسبب إصدار أحدث إصدار للتضخم عشية الاجتماع التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عندما يُطلب من ممثلي الهيئة التنظيمية التزام الصمت. لذلك ، يمكن للتجار فقط تخمين كيف سيكون رد فعل الاحتياطي الفيدرالي بالضبط تجاه الاتجاهات التضخمية.

كما تعلم: كلما تم ضغط الزنبرك بقوة ، زادت سرعة فك الضغط. تم تفسير الملاحظات "المتشددة" لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو بشكل واضح لصالح العملة الأمريكية. وعلى الرغم من أننا نتحدث عن آفاق بعيدة إلى حد ما (من المقرر رفع السعر في النصف الثاني من عام 2023) ، فقد انتبه المشاركون في السوق بشكل أساسي إلى تشديد لهجة البيان المصاحب. في الوقت نفسه ، تجاهل المستثمرون خطاب جيروم باول ، الذي عبّر عن خطاب شديد الحذر بشأن التباطؤ في عملية التطعيم في الولايات المتحدة ، والانتعاش غير المتكافئ لسوق العمل ، والانخفاض في مبيعات التجزئة. بالإضافة إلى ذلك ، لم يلب الاحتياطي الفيدرالي الآمال "المتشددة" فيما يتعلق بمصير التيسير الكمي. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن أعضاء الهيئة التنظيمية يريدون أولاً رؤية "تقدم كبير" في الاقتصاد - وعندها فقط يبدأون مناقشة مسألة تقليص برنامج التحفيز. في الوقت نفسه ، أعرب باول بشكل غامض إلى حد ما عن الأهداف الزمنية: حسب قوله ، قد يبدأ البنك المركزي مناقشات حول تقليص الحوافز "في اجتماعات لاحقة ، إذا استمر التقدم في التعافي الاقتصادي". في الوقت نفسه ، عشية الاجتماع ، كان العديد من الخبراء واثقين من أنه في اجتماع يونيو ، سيعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص التيسير الكمي ، وفي اجتماع أغسطس أو سبتمبر ، سيبدأ التنفيذ العملي لـ هذا السيناريو.

ومع ذلك ، تم تجاهل كل هذه الذباب في المرهم من قبل السوق. يتحرك الدولار بفعل جمود التصريحات "المتشددة" لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، مما عزز موقفه أمام سلة من العملات الرئيسية. في سياق زوج يورو / دولار ، تفاقم الوضع أكثر بسبب خطاب كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي ، فيليب لين. بالأمس ، قال إنه ، في رأيه ، "لا يزال من السابق لأوانه الحديث عن إنهاء مشتريات السندات الطارئة". وقال لين أيضا إن مناقشة هذا الموضوع ستتم في اجتماع سبتمبر للبنك المركزي. في الوقت نفسه ، كان متشككًا بشأن احتمالية تقليص التيسير الكمي هذا العام. وضع عدم الارتباط الفعلي هذا بين مركز الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ضغطًا إضافيًا على زوج يورو / دولار أمريكي.

وبالتالي ، فإن الخلفية الأساسية ليست في صالح مشتري اليورو دولار. بالنظر إلى قوة الزخم الهبوطي ، يمكننا أن نفترض أن الزوج سينخفض على الأقل إلى حدود الرقم 17. في رأيي ، فإن "التوقف" الأول ممكن فقط عند المستوى 1.1780 - وهذا هو الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز ، والذي يتزامن مع الحد العلوي لسحابة كومو على الرسم البياني الأسبوعي.