جمعہ کے اضافے کے بعد، یورو اور پاؤنڈ سٹرلنگ رفتار کھو رہے ہیں کیونکہ خطرناک اثاثوں کی ترقی کے لیے ایندھن آہستہ آہستہ ختم ہو رہا ہے، اور کوئی نیا بنیادی ڈیٹا نہیں ہے۔

شرح سود کے موضوع پر امریکی سیاست دانوں کے بیانات اور لیبر مارکیٹ سے متعلق تبصروں پر بھی توجہ نہیں دی گئی۔ فیڈرل ریزرو بینک آف رچمنڈ کے صدر کی طرف سے فراہم کردہ پیغام نے امریکی ڈالر کی خریداری پر شرط لگانے والوں کے بازار کے جذبات پر مثبت اثر ڈالا۔

فیڈ کے ترجمان نے کہا کہ اعلی شرح سود بالآخر امریکی افراط زر کو مرکزی بینک کے 2 فیصد ہدف تک لے آئے گی۔ تاہم انہوں نے اس بارے میں کوئی تبصرہ نہیں کیا کہ ایسا کب ہوگا۔ بارکن نے یہ بھی نوٹ کیا کہ لیبر مارکیٹ کی مضبوطی نے فیڈ کو یہ اعتماد حاصل کرنے کا وقت دیا کہ قرض لینے کے اخراجات کم کرنے سے پہلے افراط زر مسلسل گر رہا ہے۔

جو کچھ ہو رہا ہے اس کے باوجود، پالیسی ساز کا خیال ہے کہ ابھی بھی یہ خطرہ موجود ہے کہ مہنگائی، جو حال ہی میں ترقی کی طرف لوٹ آئی ہے، خاص طور پر ہاؤسنگ اور خدمات کے شعبوں میں، قیمتوں کو بلند کرتی رہے گی۔ بارکن نے کہا کہ بہت سے بیچنے والے اب بھی قیمتیں بڑھانے کی کوشش کر رہے ہیں، اور یہ اس وقت تک جاری رکھیں گے جب تک کہ خریدار نئی خریداری سے انکار نہ کر دیں۔ اس خطرے کی وضاحت کموڈٹی سیکٹر کی نمو اور ہاؤسنگ اور سروسز کے شعبوں میں افراط زر سے ہوتی ہے۔ یہ عوامل صارفین کی قیمتوں کے مجموعی اشاریہ کو ہدف سے پیچھے دھکیل سکتے ہیں۔

حالیہ میٹنگ کے بعد، بہت سے ماہرین اقتصادیات یہ سوچتے رہتے ہیں کہ کیا فیڈ واقعی شرح سود میں اتنی تیزی سے کمی کرے گا جیسا کہ سال کے آغاز میں متوقع تھا۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ بہت سے سرمایہ کار تقریباً دو دہائیوں سے زیرو ریٹ پالیسی کا شکار ہیں۔ اب جب کہ امریکی ٹریژری بانڈز کی مانگ بالآخر معیشت میں اپنے روایتی کردار کی طرف لوٹ آئی ہے، زری پالیسی میں جلد بازی میں نرمی نہ صرف افراط زر میں بلکہ پیداوار میں بھی ناخوشگوار تبدیلی کا باعث بن سکتی ہے۔ پچھلے سال، بانڈ ہولڈرز کو امریکی حکومت کے قرض پر سالانہ سود کی مد میں تقریباً 900 ارب ڈالر ملے، جو گزشتہ دہائی کی اوسط سے دوگنا ہے۔

اس پس منظر میں کوئی بھی امریکی ڈالر کو ضائع نہیں ہونے دے گا۔ یورو اور پاؤنڈ پر مندی کا رجحان کہیں بھی نہیں گیا، حتیٰ کہ ان اصلاحات کے باوجود جو ہم نے اہم واقعات، یعنی فیڈ میٹنگ اور امریکی لیبر مارکیٹ کے ڈیٹا سے پہلے دیکھی تھیں۔ اگر امریکہ میں علاقائی بینکوں کے عہدیداروں کی میٹنگ میں کوئی نئی معلومات نہیں دی گئیں تو، لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار سے معیشت میں کیا ہو رہا ہے اس پر مزید تفصیل سے روشنی ڈالنے کا امکان ہے۔ خدمات اور مینوفیکچرنگ کے شعبوں میں کم سرگرمی بھی تاجروں کو دوسری سہ ماہی میں جی ڈی پی کی نمو کی کمی کی کم و بیش معروضی تصویر فراہم کر سکتی ہے۔ کیا یہ فیڈ کے لیے پالیسی کو تبدیل کرنے کے لیے کافی ہوگا، بہت مشکوک ہے۔

جہاں تک موجودہ یورو/امریکی ڈالر تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، یورو ایک چینل میں رہتا ہے۔ اب خریداروں کو یہ سوچنے کی ضرورت ہے کہ 1.0775 کی سطح تک کیسے پہنچیں۔ صرف یہ انہیں 1.0810 کی جانچ کرنے کی اجازت دے گا۔ وہاں سے، 1.0850 پر چڑھنا ممکن ہے، لیکن بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر ایسا کرنا کافی مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.0885 کی اونچائی پر دیکھا گیا ہے۔ کمی کی صورت میں، میں بڑے خریداروں سے 1.0740 کے قریب ہونے کی کسی بھی سنگین کارروائی کی توقع کرتا ہوں۔ بصورت دیگر، 1.0670 سے 1.0705 کم یا کھلی لمبی پوزیشنوں کی تازہ کاری کا انتظار کرنا اچھا ہوگا۔

دریں اثنا، برطانوی پاؤنڈ کے خریدار چینل سے باہر نہیں نکل سکتے۔ بُلز کو 1.2565 پر قریب ترین مزاحمت لینے کی ضرورت ہے۔ یہ انہیں 1.2610 تک پہنچنے کی اجازت دے گا، جس کے اوپر سے گزرنا کافی مشکل ہوگا۔ سب سے دور کا ہدف 1.2655 ہوگا، جس کے بعد 1.2700 پر تیز رش کے بارے میں بات کرنا ممکن ہوگا۔ اگر جوڑی گرتی ہے تو بیئرز 1.2530 کو کنٹرول کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ ایسا کرنے میں کامیاب ہو جاتے ہیں تو رینج کی خرابی سے بُلز کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا لگے گا اور برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کو 1.2500 کی نچلی سطح پر دھکیل دے گا جس کے 1.2470 پر پھسلنے کے امکانات ہیں۔