Los mercados reaccionaron a la reunión del FOMC como si estuvieran realmente sorprendidos por el cambio de la subida de tipos de los fondos federales de 2024 a 2023. ¿Creían realmente los inversores que la Fed haría la vista gorda ante el aumento de la inflación y seguiría siendo el banco central más pacífico del mundo? Si es así, se encontraban con una seria decepción, lo que resultó en un colapso del 1.8% en el EUR/USD en el transcurso de dos días de operaciones.

Para evitar el episodio "taper tantrum" de 2013, la Fed prometió informar con anticipación de todos los cambios en la política monetaria. De hecho, el Banco Central ha bajado la guardia y el hecho de que las tasas puedan subir dos veces en 2023 se ha convertido en un verdadero rayo para los inversores. Las posiciones cortas sobre el dólar estadounidense comenzaron a colapsar en masa, lo que provocó la caída del EUR/USD hasta la base de la figura del 19. La confianza de la mayoría del mercado de que el principal par de divisas pronto alcanzará el nivel de 1,25 ha desaparecido, y Nordea predice una caída del euro a $1,15 para fin de año en el contexto de la dinámica de rendimiento superior de la inflación estadounidense sobre la inflación europea.

Dinámica del EUR/USD y la inflación en Estados Unidos y la Eurozona

En mi opinión, lo que pasó fue lo que debería haber pasado. La Fed no podía mirar la inflación al nivel de la década de 1990 por tiempo indefinido. Su anterior pasividad podría explicarse por estadísticas decepcionantes sobre el empleo estadounidense, pero en un futuro cercano, la situación en el mercado laboral estadounidense corre el riesgo de un cambio serio. A juzgar por la dinámica de las vacantes, la brecha entre el empleo potencial y real se llenará rápidamente. Si esto no sucede, los salarios aumentarán drásticamente. Ambas opciones son potencialmente optimistas para el dólar estadounidense.

Dinámica de vacantes y empleo en Estados Unidos

¿Cómo puede responder el euro al dólar estadounidense? Debido a la Fed, los inversores olvidaron que gracias a la vacunación acelerada en la UE, se espera un auge del crecimiento económico en la eurozona en la segunda mitad del año. Bruselas vendió con éxito los primeros bonos del Fondo Europeo de Rescate, mientras que la demanda en la subasta estaba fuera de escala. Tras la reunión del BCE, los miembros del Consejo de Gobierno recordaron que el programa de compra de activos de emergencia finalizará en marzo de 2022. El próximo año, el bloque cambiario superará a Estados Unidos en términos de crecimiento del PIB. No creo que los "toros" en el EUR/USD simplemente arrojen una bandera blanca.

Los principales eventos de la semana hasta el 25 de junio serán los discursos de Christine Lagarde y Jerome Powell, así como la publicación de datos sobre la actividad empresarial europea, el clima empresarial alemán y las órdenes de bienes duraderos de Estados Unidos. El mercado necesita que se resuelvan los problemas y luego determinará la dirección del movimiento adicional.

Técnicamente, solo el retorno de las cotizaciones del EUR/USD por encima de 1,198 revivirá el escenario de transformación del "Tiburón" azul a 5-0, seguido de la continuación del repunte hacia los objetivos de "Wolf Wave". Con esta opción, las compras cobrarán relevancia. Si no es posible alcanzar el nivel 1,198, existe un escenario con la implementación del objetivo en un 88,6% según el modelo del "Shark" rojo. Se encuentra cerca de 1,175, por lo que utilizamos una estrategia de venta en los retrocesos.

EUR/USD, gráfico diario